第一财经《公司与行业》0622高寒歌今年还是 “五穷六绝七翻身”吗？养生智慧 56健康网

　　最难的时候已经过去。上次是1月9日来做的节目，这半年时间，大盘呈现3587点逐级下跌的走势。今天盘中出现新低2837点，2889点收盘。快，下周见百点以上反弹；慢，底部夯实1-2周后开始反弹。

　　2016年国庆之后留了一个3009-3014的日线点，我们说要再见一次二字头，缺口会回补。2638点以来的向上缺口都补完了。2913-2915这个缺口，2016年6月份留下的日线级别缺口也补掉了。留下的全是向下缺口，今年以来有三个，最高的一个： 3220-3242（日线级别）（过完年之后留下的，反复要补，一直还没补掉）； 3100-3105（日线（周线级别缺口）

　　高寒歌：这次的调整，至少政策面还没有太大动静，我们偏向于2837点是市场自身形成的底部。今天成交量异常的低，上海只有1200亿，去掉药明康德，工业富联的50亿，实际上低于两年前16年2638点左右时候的地量。深圳再16年同点位的时候，是2200亿，今天是1700亿，去掉宁德时代86亿，也就1600亿。说明现在杀的已经没有量了。今天没人抢反弹了，好事。地量对低点。我们其实希望周末也不要出什么政策了，市场不需要政策了。短期判断，周线），快，下周就补掉，慢，夯实1-2周底部，7月初也会补掉。

　　高寒歌：这个点位2800点左右，估值和13年6月份的1849点附近差不多了，想不到的是，过了四五年，还能再次买到这么便宜的股票，甚至比那个时候还便宜。13-14年市场市净率1.3倍左右，现在差不多1.5倍左右，14-15牛市以来，新发了将近900只股票，按照现行发行制度，这些股票估值偏高，抬升了整个市场市净率水平，如果剔除这些新发股票，用同样本来比较，现在的市净率还略低于1849点时的1.3倍。从市盈率角度来讲，也基本是这样的状态。而且我们欣喜地发现，相比熔断2638点时，小市值公司的市盈率出现了50%的下降。那时候是60倍左右，现在到了30倍左右。70%的公司，股价低于2638点。中位数跌幅35%。个股价值回归整整进行了三年。5178点时，创业板的市盈率是130多倍，现在已经到30几倍了。如果你在130倍的时候乐观，现在30倍就别再过分悲观了，人不能总犯相同的错。

　　16-17年的时候，我们认为这个市场，三分之一合理，三分之一高估，三分之一便宜。现在的市场，还高估的不足20%，20%是合理的，20%是低估的，还有40%是严重低估。

　　15年以来，15年三次快速杀估值，后面16年到现在，是一个慢速杀估值的过程。市盈率从60倍杀到30倍。

　　要解燃眉之急的这种，质押要爆仓的，要小心，但因为公司估值被严重低估的，这种可以挑一挑。

　　近期我们调研了不少上市公司，我们调研的公司，基本都是上市5年以上，甚至十几年，自上市以来，每年都盈利，甚至每个季度都盈利，从未出现亏损。这么多年赚了几十亿的净利润，加上公司首发募集的规模，都已经大于公司目前市值了。公司上市前资产等于白送。我们跟上市公司在算这笔账的时候，大家都是沉默了，很无奈，最后也只能说，那我们也只能把实业继续做好。我们也给这样的企业提出了建议，每年都这么好的利润，可以考虑大比例分红。