利润暴涨733847%!新三板第一家千万利润的成人用品公司这样产生

  创业十多年的成人用品行业桔色科技,以2240万的价格“卖身”于新三板公司圣荷桔色(837125)。与其说是“卖身”,倒不如说是一次合并。收购完成后,桔色科技的高管进入圣荷桔色管理层,在公司最近的一轮融资中,他们中大部分人的名字赫然在列。

  创业十多年的成人用品行业桔色科技,以2240万的价格“卖身”于新三板公司圣荷桔色(837125).

  与其说是“卖身”,倒不如说是一次合并。收购完成后,桔色科技的高管进入圣荷桔色管理层,在公司最近的一轮融资中,他们中大部分人的名字赫然在列。

  这样一起规模不大的并购案,却让圣荷桔色一跃成为新三板第一家利润过千万的成人用品公司。

  2017年3月14日,圣荷桔色宣布以2240万的价格收购桔色科技100%的股份。

  这意味着,继爱侣健康(835587)、他趣(837472)、桃花坞(838664)、春水堂(839466)这些成人用品公司之后,拥有大规模线下实体店的桔色科技以这种“特殊”的方式登陆了新三板。

  表面上看,本次重组单纯就是一次收购,现金收购桔色科技100%股权,圣荷桔色的股权结构也没有变动。收购完成后,公司实际控制人杨清汉直接和间接持有圣荷桔色合计80%的股权,股东何伟鸿持有另外的20%。

  实际上,圣荷桔色收购桔色科技更像是一次合并。为什么这么说呢?主要有两点。

  1.桔色科技的几位高管先后加入圣荷桔色。2017年的8、9月间,圣荷桔色发布多份公司人员变动的公告。刘波、李芳、雷雨、姜兴涛、许才淋、贾茹融、何占斌、龙嘉兵等原桔色科技高管相继进入圣荷桔色任职。

  2.桔色科技的高管入股圣荷桔色。2017年9月,圣荷桔色以4元/股的价格发行286万股,总金额不超过1144万元。

  通过对原桔色科技股权结构的对比,我们发现,原桔色科技的实际控制人姜兴涛、以及股东许才淋拿到了圣荷桔色的股权。其余的6位发行对象均为桔色科技的高管。

  从价格来看,4元的价格也是相当公道。截至2017年6月30日,公司每股净资产为 3.96 元。

  定增完成后,作为原桔色科技实际控制人的姜兴涛,将持有圣荷桔色246.13万股,占比29.09%。换句话说,姜兴涛也以另一种方式将桔色科技带到了资本市场。

  提到成人用品,大部分人会想到他趣、春水堂等成人用品电商,甚至是马佳佳等自带流量的网红,却很容易忽略线下加盟店已遍迹大街小巷的桔色科技。

  桔色科技是一家主要从事成人用品的批发零售业务的公司,售卖的商品大都为进口产品。

  其业务主要分为三大板块:自营垂直电子商务平台板块、第三方电商平台板块和线下加盟连锁店板块。具体商业模式如下图:

  其中,桔色科技最具特色的是其线下成人用品加盟连锁。但其实桔色科技一开始是做线年,非典的肆虐令许多行业在春天里感受到寒冬的冷意,但却让电子商务时来运转。2003年5月,

  集团成立淘宝网,进军C2C市场。2003年12月,慧聪网香港创业板上市,成为国内B2B电子商务首家上市公司。2004年1月京东涉足电子商务领域。桔色科技正是诞生于这波互联网浪潮。基于成人用品的猎奇性,到2004年,成立不久桔色网在Alexa排名中已经排到1300名。

  “基本上我们当时桔色网一天的独立访客有50多万,能排在全国电商里的前三名。”桔色科技合伙人何占斌说。

  但是互联网的上升势头并没有给桔色成人太多安全感,“只是觉得只做互联网不够厚实,而且对很多用户来说还是希望眼见为实。”何占斌说。

  于是,为了填充那种安全感,2006年桔色科技在北京市海淀区北洼路开设第一家实体店:橙色门头,下面加上显眼的网站地址,这之后成为桔色成人开店的标配。截至今年3月,桔色科技在全国共有 1154 家加盟连锁店。

  但整个成人用品市场都比较低迷,另辟线下道路的桔子科技也未能避免盈利困难的局面。

  2015年和2016年桔色科技的净利润分别为8862.31元和亏损135.79万元。在其未来5年经营情况预测表中,我们可以看到,未来其盈利能力仍然没有明显起色。

  从刚刚披露的2017年半年报来看,圣荷桔色实现营业收入 4079.18 万元,其中新业务成人用品业务实现营业收入 3265.66元 ,扣非后的净利润达到了1169多万元,同比增长7061.52%。

  此前,圣荷桔色的主营业务为化妆品和玛咖食品批发销售,旗下主要是美胸类的圣荷系列产品,以及壮阳的玛咖系列产品。2016年公司收入构成如下:

  有限公司曾是桔色科技的前五大供应商之一。其中2015年,桔色科技向圣荷桔色采购213.32万。

  去年年底,公司设立了全资子公司北京百树红国际贸易有限公司,该公司拥有美国 CEN、德国 Fun Factory等国外中高端进口品牌代理权。今年2月,公司宣布从 2017 年 1 月 1 日开始百树红成为桔色科技 myx 平台加盟商的唯一产品供应商,为该平台 1000 多家加盟商供应成人用品。

  Myx 平台是桔色科技运营的B2B 采购电子商务平台,主要为旗下线上商城、线下加盟店和上游供应商提供采购销售服务。

  不仅如此,桔色科技将保证百树红通过myx平台向其加盟商销售的产品总额(不含税)不低于 1000 万元/季度,同时百树红应当向桔色科技支付相当于其在myx平台不含税销售总额的8%的佣金。也就是说,百树红至少可以通过该平台每年销售至少4000万的商品。

  另一方面,桔色科技也对商业模式进行了调整。过去, 桔色科技的主要营业收入来源于成人用品销售。如今,除了向百树红收取8%的业务渠道佣金外,2017年7月开始向加盟商收取加盟管理费,每店每年收取加盟管理费5800元。如果按1154家连锁店计算,该部分收入大约为669.32万元。

  而半年1214.68万元的净利润,也让圣荷桔色成为新三板第一家利润过千万的成人用品公司。

  事实上,那些根植于线上的成人用品电商们也正在尝试向线下拓展。他趣作为一些品牌的代理商会在线下进行企业级的订单销售,春水堂则更进一步,不仅要开展亲密关系培训业务,更是投资了情侣主题酒店。

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