股市为什么如此衰竭？分析人士称，关键是资金面紧缺前所未有。 央行日前公布的8月份金融数据显示，8月存款增加6962亿元，同比少增3736亿元，其中住户（即居民储蓄）仅增加265亿元，企业增加3710亿元，财政增加1015亿元。股市资金通常来自居民储蓄，而主要又表现为活期存款，在货币供应量上更多地体现为M1。今年以来，货币供应紧缺呈现三个特点：第一，存款增幅小于贷款增幅，而且剪刀差越拉越大。第二，货币供应量增速逐月下降，M1增速从2010年的21.2%，直落至今年8月11.2%，试想，GDP增9%多，CPI增6%多，二者相加名义GDP增速超过15%，而M1才增11%，市场哪来活水？第三，活期存款、尤其是活期储蓄存款大幅下降。

　　央行网站数据显示，到今年7月底住户存款为32.6万亿元，增加2.27万亿元，其中活期12.53万亿元，仅比去年年底增加1000亿元。而目前股市流通市值达18万多亿元，这么少的一点水，浇这么大的一片地，股市之池如何能不干裂？资金面紧缺，供给面又如何呢？今年前8个月，IPO发行市值2060亿元，按上市首日平均上涨25%，需要资金2575亿元；再融资3530亿元（其中包括公开增发270亿元，配股350亿元，定向增发2910亿元），共需资金6100亿元。若加上新增限售股上市以及可转债、公司债、次级债等，合计增加供给近万亿元，而活期储蓄存款不过增加区区1000亿元。市场惨淡，可想而知。

　　A股的不断震荡正令市场人气消耗殆尽。中登公司最新披露的数据显示，8月末接近六成的投资者选择空仓，而A股的持仓比例处于一年以来的最低水平。央行近日发布的2011年第3季度储户问卷调查报告显示，「股票投资」意愿降至2009年以来最低水平。一些专家和媒体呼吁监管层采取救市措施，提升投资者信心。股市反复下跌无疑是导致内地投资者持股信心下降的主要因素。上海一券商策略分析师表示，「主要还是跟市场整体较弱有关」。

　　业内人士指出，上证指数8月累计跌幅达5%，为年内第二大月度跌幅，期间尽管出现连续4日的反弹以及逾10个月的最大单日涨幅，但每次反弹后的反复下跌，都对市场人气构成打压。投资者信心是证券市场发展的根基。接受采访的各方人士认为，这个信心，来源于管理层对资本市场的重视和呵护。信心不足，如何提振？对此，英大证券研究所所长李大霄(博客,微博)提出，「要用积极的股市政策来推动」。首先，在股市低迷时加大社保、保险、指数基金、国有股增持力度，既可以达到国有资产增值，又有稳定市场之功效。「A股的稳定，有利于中国企业在危机中进行扩展提供保证，也为全球金融市场的稳定作出贡献。」其次，在税收政策方面也可有所倾斜，「如对股息红利税的减免、印花税的进一步调整等，这些都是可取的。」李大霄说。此外，还可以对供求关系重新进行研究，如何增加资金供应以匹配融资需求，李大霄建议说：「在融资方面，可以从股权融资转向债券融资。」

未经允许请勿转载：56健康网 » 六成股民空仓 A股气血两虚须温补